Тема 2.5. Правовое регулирование деятельности бирж

1. Биржи как субъекты хозяйственной деятельности. Виды бирж

Биржа — это организация с правами юридического лица, осуществляющая предпринимательскую деятельность по организации проведе­ния торгов и выполнению других, связанных с этой, функций.

Классификация бирж в литературе проводится по различным критериям:

1. в зависимости от вида товара, являющегося предметом купли-продажи на бирже, выделяют:

· товарные (купля-продажа товаров по стандартам или образцам);

· фондовые (купля-продажа ценных бумаг);

· валютные (купля-продажа валюты) биржи.

· биржи труда – государственные учреждения, осуществляющие посредничество между нанимателями и работниками при найме рабочей силы и регистрации незанятого населения.

Товарная биржа — это добровольное объединение юридических и (или) физических лиц для гласных публичных торгов товарами в определенном месте, в определенное время по заранее установленным правилам.

Фондовая биржа — это организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса рыночной цены и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг. Исключительным предметом деятельности фондовой биржи является обеспечение необходимых условий организации и обращения ценных бумаг.

Валютная биржа — это юридическое лицо Республики Беларусь, имеющее в соответствии с законодательством, право осуществлять биржевые торги иностранными валютами. Как правовая категория валютная биржа представляет собой юридическое лицо, формирующее оптовый рынок путём организации и регулирования биржевой торговли иностранной валютой, осуществляемых в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определённом месте и в определённое время по установленным правилам. Предмет деятельности валютной биржи — организация и проведение сделок купли — продажи, конверсии иностранной валюты.

2. По номенклатуре товаров, являющихся предметом купли-продажи на бирже, последние подразделяются на:

· универсальные — организовывают и проводят торги по разнообразным товарам;

· специализированные — организовывают и проводят торги по
узкому перечню товаров либо по одному товару.

3. В зависимости от видов операций, совершаемых на бирже, выделяют:

· биржи реального товара;

· фьючерсные;

· опционные;

· смешанные биржи.

4. В зависимости от характера участия в торгах биржи подразделяются:

· Закрытые — в торгах участвуют только постоянные члены биржи,
являющиеся биржевыми посредниками;

· Открытые — кроме постоянных членов биржи к участию в торгах
допускаются посетители.

5. По территориальному критерию биржи подразделяются на:

· Международные — обслуживают потребности мирового рынка,
участниками являются представители различных государств;

· региональные — обслуживают рынок нескольких стран имеющих, как правило, тесные устоявшиеся экономические отношения;

· национальные — организуют и проводят торги на внутреннем
рынке отдельного государства.

6. С правовой точки зрения представляет ценность деление бирж на:

коммерческие;

некоммерческие.

2. Особенности создания бирж. Органы управления биржей

1. Товарная биржа является юридическим лицом и обладает всеми присущими ему признаками. Может создаваться в любой организационно-правовой форме.

Не могут быть учредителями товарной биржи органы государственной власти и управления, прокуратуры и суда, их должностные лица и специалисты, а также органы общественных объединений, преследующих политические цели, и их штатные сотрудники.

Учредителей необходимо отличать от членов биржи. Отличие учредителей от членов товарной биржи заключается в том, что учредители проводят всю работу по созданию биржи. Члены биржи становятся таковыми, когда биржа учреждена и осуществляет свою деятельность.

Органы управления товарной биржи образуются в соответствии с правилами, установленными для конкретной организационно — правовой формы биржи: директор (дирекция) для унитарного предприятия, общее собрание членов биржи для ООО, ОДО, собрание членов биржи, наблюдательный совет, директор (дирекция) для АО.

2. В соответствии с п.1 ст.25 Закона о фондовых биржах организационной формой функционирования фондовой биржи является ОАО.

Учредителями фондовой биржи могут быть физические и (или) юридические лица. Учредительным документом ОАО является устав.

Устав биржи должен содержать следующие дополнительные сведения:

· об указании на занятие профессиональной или биржевой деятельностью по ценным бумагам как исключительной;

· об обязательстве биржи сообщать в трехдневный срок об изменении адреса её местонахождения регистрирующему органу, инспекции МНС и Комитету по ценным бумагам.

Право на проведение биржевых торгов возникает у фондовой биржи с момента получения лицензии.

Членами фондовой биржи могут быть её акционеры, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Наименование биржи обязательно должно содержать указание на цель деятельности — «Фондовая биржа».

Фондовая биржа самостоятельно разрабатывает и утверждает порядок совершения сделок в торговом зале, порядок расчетов и учета по сделкам. Биржа может осуществлять дополнительные услуги, связанные с хранением, учетом и расчетами по ценным бумагам, созданием информационных служб, сетей, изданий и др. В своей деятельности биржа не преследует цели получения прибыли, прибыль же получают акционеры биржи.

3. Валютная биржа вправе лишь осуществлять биржевую торговлю иностранными валютами, ценными бумагами, драгоценными металлами. Производственную и (или) торговую деятельность она может осуществлять лишь для собственных нужд.

Свою деятельность валютная биржа осуществляет на основании лицензии, выдаваемой Национальным банком, либо законодательного акта Республики Беларусь. Право на получение лицензии имеют юридические лица РБ, созданные в форме ОАО, уставный фонд которых сформирован в денежной форме в соответствии с требованиями законодательства.

В соответствии со ст. 13 Закона о товарных биржах состав орган управления и контроля товарной биржи, а также их компетенция определяются уставом биржи. Физические лица, связанные отношениями собственности и найма с членами биржи, не имеют права быть штатными служащими биржи.

Органами управления фондовой и валютной биржи являются:

· общее собрание членов биржи – высший орган. Образует ревизионную комиссию для контроля за финансово-хозяйственной деятельностью биржевого совета и прочих органов биржи.

· биржевой совет – наблюдает за котировкой цен и издаёт соответствующие бюллетени или прейскуранты;

директор (дирекция).

К вспомогательным структурам относятся: биржевой таклериат (собрание сотрудников биржи – маклеров), котировочная комиссия (фиксирует и публикует цены), арбитражная комиссия (рассматривает споры).

Центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг, назначаются государственные биржевые инспекторы как представители инспекции на бирже.

3. Правила биржевой торговли. Участники биржевой торговли

Торги на товарной бирже осуществляются в соответствии с правилами биржевой торговли, которые должны содержать:

· виды биржевых сделок;

· порядок проведения торгов;

· порядок заключения, регистрации и оформления биржевых сделок;

· регламент работы биржи;

· порядок участия в биржевых торгах членов биржи и посетителей торгов;

· санкции за нарушение правил биржевой торговли;

· другие положения, регламентирующие осуществление биржевых сделок.

Предметом биржевой сделки является заключение договора (приобретение контракта) на поставку имущества, допущенного биржей к биржевой торговле, а также права на его куплю или продажу.

На товарных биржах предметами биржевых сделок не имеют права быть объекты недвижимости, интеллектуальной собственности, авторские права, произведения искусства.

Сделки на товарной бирже осуществляются её членами, которые подразделяются на полных и неполных. Член товарной биржиюридическое или физическое лицо, которое приобрело право участия в торгах и может распоряжаться им в порядке, определяемом уставом биржи.

Членами товарной биржи не имеют права быть органы государственной власти и управления, прокуратуры и суда, их должностные лица и специалисты, а также органы общественных объединений, преследующих политические цели, и их штатные сотрудники.

Среди участников биржевой торговли можно выделить биржевых брокеров и дилеров, которые выступают биржевыми посредниками.

Биржевой брокеручастник торгов, оказывающий посреднические услуги по совершению биржевых сделок членам биржи или клиентам за их счёт.

Биржевой дилер — участник торгов, осуществляющий биржевые сделки от своего имени и за свой счёт.

Маклер – это поверенный между членами биржи, который только фиксирует сделки между ними.

Сделки могут осуществлять и посетители торгов. Посетитель торговфизическое или юридическое лицо, не являющееся членом биржи или его представителем, допущенное самостоятельно совершать разовые биржевые сделки.

Операции на фондовой бирже могут осуществляться только её членами. Членами фондовой биржи могут быть её акционеры, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Фондовая биржа не вправе быть стороной сделки на собственных торгах, кроме случаев первичного размещения через биржу или купли-продажи собственных акций. Фондовая биржа не имеет права заниматься деятельностью, не связанной с выполнением её основных функций.

Торги на валютной бирже проводятся в соответствии с Регламентом проведения торгов, который определяется валютной биржей самостоятельно по согласованию с Национальным банком. К сведениям, которые Регламент должен содержать в обязательном порядке, относятся следующие:

· порядок допуска участников к торгам;

· порядок представления участниками заявок на покупку (продажу),
конверсию иностранной валюты;

· форму(ы) заявок на покупку (продажу), конверсию иностранной
валюты;

· размеры биржевых лотов по всем видам иностранной валюты, торги которыми осуществляются на валютной бирже;

· порядок оформления биржевых свидетельств по результатам итогов;

· форму(ы) биржевого(ых) свидетельства(в);

· порядок приостановления и отмены торгов и их результатов.

Участниками торгов на валютной бирже могут быть только банки либо небанковские кредитно-финансовые организации, имеющие лицензию Национального банка, предоставляющую право осуществления валютно-обменных операций, а также Национальный банк. При этом операции купли-продажи, конверсии иностранной валюты

могут осуществляться участниками торгов в двух вариантах:

· от своего имени и за свой счёт;

· от своего имени и за счёт клиентов.

Участники торгов осуществляют перечисленные операции через своих трейдеров, под которыми понимаются физические лица, осуществляющие заключение сделок купли-продажи, конверсии иностранной валюты на торгах в рамках полномочий, предоставленных им доверенностью участника торгов

4. Понятие и виды биржевых сделок

Биржевая сделка — сделка, заключенная на биржевом собрании участниками торгов от своего имени или по поручению третьих лиц.

Классификация биржевых сделок:

1. Кассовые сделки. Их предметом является имеющийся в наличии товар
(реальный товар).

2. Форвардные сделки. Эти сделки совершаются в отношении товара, который появится в будущем. По своей юридической природе они представляют собой договор поставки, на момент заключения которого поставщик, как правило, не владеет товаром.

3. Фьючерсные сделки. Предметом фьючерсной сделки выступает контракт (являющийся производной ценной бумагой), а сама сделка представляет собой договор купли-продажи этого контракта.

Фьючерс — контракт (соглашение) на покупку (продажу) базисного актива в день, установленный контрактом, по фиксированной цене. Под базисным активом понимается фондовый индекс, ценная бумага, движимое имущество либо стандартизированные услуги, являющиеся предметом купли-продажи посредством производной ценной бумаги.

4. Опционные сделки. Предметом опционной сделки выступает опционный контракт (опцион). Опцион — это контракт (двустороннее соглашение), по которому одна из сторон приобретает право на покупку или продажу определённого базисного актива по фиксированной цене, действующей в течение всего указанного в контракте (соглашении) срока, а другая сторона обязуется обеспечить осуществление этого права. Выделяют два вида опционных сделок:

· колл-опцион — опцион с правом на покупку базисного актива;

· пут-опцион — опцион с правом на продажу базисного актива.

Биржевые сделки заключаются в простой письменной форме, как правило, путём составления одного документа, подписанного сторонами. Споры по биржевым сделкам разрешаются Арбитражной комиссией по искам сторон.

НПА:

1.Закон «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12.03.1992 г.№ 1512-ХII в ред. от 16.07.2010 г. № 172-3.

2.Закон «О товарных биржах» от 05.01.2009 г. №10-З.





Внимание, только СЕГОДНЯ!

Оставить комментарий

Ваш адрес эл.почты не будет опубликован, обязательные поля отмечены *